Az impermanent loss fogalma a DeFi rendszerekben: Egy közérthető magyarázat

A decentralizált pénzügyi rendszerek (DeFi) rohamos fejlődése új lehetőségeket nyitott meg a hagyományos bankrendszeren kívül kereső befektetők számára. Az egyik legnépszerűbb DeFi alkalmazás a likviditási poolokban való részvétel, amely lehetővé teszi a felhasználók számára, hogy kriptovalutáikat biztosítva likviditást nyújtsanak egy adott tokenpár kereskedéséhez, cserébe tranzakciós díjak formájában részesedést kapnak. Azonban e befektetési forma egyik legjelentősebb kockázata az úgynevezett “impermanent loss” (ideiglenes veszteség), amely sok befektető számára kevésbé ismert fogalom. Ebben a rövid összefoglalóban közérthető formában magyarázzuk el, mi az impermanent loss és hogyan befolyásolhatja a DeFi rendszerekben történő befektetéseket.

Mi az impermanent loss?

Az impermanent loss egy speciális típusú veszteség, amely akkor jelentkezik, amikor valaki likviditást helyez el egy decentralizált tőzsde (DEX) likviditási pooljában, és a poolban lévő két token árfolyama az idő múlásával változik. Bár a veszteség csak akkor válik “permanenssé” (véglegessé), amikor a befektető kiveszi a befektetését a poolból, addig ideiglenesnek tekintjük, amíg a befektetés továbbra is a poolban van.

Hogyan jön létre?

A likviditási poolok általában két különböző tokenből állnak, és a befektetők azonos értékben kell, hogy biztosítsanak mindkét tokent a poolba való belépéskor. Amikor a két token árfolyama megváltozik a piaci mozgások következtében, az arányok a poolon belül is megváltoznak, ami befolyásolhatja a befektetés értékét. Ha a tokenek árfolyama az eredeti állapothoz képest jelentősen eltérő módon változik, a likviditási poolban tartott tokenek kombinált értéke kevesebb lesz, mint ha a befektető egyszerűen megtartotta volna a tokeneket külön.

Miért fontos megérteni?

Az impermanent loss megértése kritikus a DeFi területén való befektetés során, mert lehetővé teszi a befektetők számára, hogy teljes mértékben tisztában legyenek a kockázatokkal, amelyek likviditási poolokba való befektetéskor felmerülhetnek. Bár a tranzakciós díjakból származó jutalmak néha ellensúlyozhatják ezt a veszteséget, nem mindig van ez így, különösen volatilis piaci környezetben.

Hogyan csökkenthető az impermanent loss kockázata?

• Válassz stabil árfolyamú tokenpárokat: A kevésbé volatilis tokenek csökkenthetik az impermanent loss kockázatát.
• Hosszú távú befektetési stratégia: Mivel az impermanent loss ideiglenes, hosszú távú befektetések esetén lehetőség van arra, hogy a piaci ingadozások kiegyenlítődjenek.
• Dynamic Pool: Néhány DeFi platform kínál dinamikus likviditási poolokat, amelyek optimalizálják a token arányokat az impermanent loss csökkentése érdekében.

Következtetés és egy példa

Az impermanent loss egy fontos fogalom a DeFi befektetési stratégiák megértésében. Bár nem kerülhető el teljesen, a befektetők csökkenthetik a hatását megfelelő kutatással, óvatos pool kiválasztással és hosszú távú befektetési nézőpont alkalmazásával. A DeFi piacok gyorsan fejlődnek, és ahogy új innovációk jelennek meg a likviditási menedzsment és a kockázatkezelés területén, a befektetők új eszközöket kapnak az impermanent loss kezelésére.

Tegyük fel, hogy egy befektető részt vesz egy ETH/USDT likviditási poolban, amikor az ETH ára 100 USDT. A befektető 1 ETH-t és 100 USDT-t fektet be, mivel ezek az értékek egyenlőek egymással ebben az árfolyamban. Így a befektető tulajdonképpen 50% ETH-t és 50% USDT-t helyez a poolba.

Kezdő Állapot:

• Befektetés: 1 ETH (100 USDT értékben) + 100 USDT = 200 USDT összérték.

Példa az Árváltozásra:

Az idő múlásával az ETH ára emelkedik 200 USDT-ra. Ebben a pillanatban, ha a befektető nem vett volna részt a poolban, és egyszerűen megtartotta volna az 1 ETH-t és a 100 USDT-t, akkor a befektetésének értéke 1 ETH * 200 USDT + 100 USDT = 300 USDT lenne.

Impermanent Loss Számítása:

A likviditási poolban való részvételkor az ETH és USDT mennyiségének újra kell egyensúlyozódnia az árak változása miatt, hogy fenntartsa a pool egyensúlyát. Amikor az ETH ára megemelkedik, a pool dinamikája úgy változik, hogy az ETH súlya csökken, míg az USDT súlya nő a poolban.

Tegyük fel, hogy az új egyensúly miatt a befektető most 0.6667 ETH-t (ami most 133.34 USDT értékű a 200 USDT/ETH árfolyamon) és 133.34 USDT-t kap vissza, amikor kiveszi a befektetését. Az összérték most 266.68 USDT.

Az Impermanent Loss Kiszámítása:

• Kezdeti érték befektetés nélkül: 300 USDT
• Tényleges érték a poolból való kivételkor: 266.68 USDT

Az impermanent loss tehát abból ered, hogy a poolban lévő befektetés értéke (266.68 USDT) kevesebb, mint amennyit a befektető kapott volna, ha megtartja az eszközeit külön-külön (300 USDT). Ez a veszteség azért “ideiglenes”, mert csak akkor realizálódik, amikor a befektető kiveszi az eszközeit a poolból. Amíg a befektetés a poolban van, az eszközök értéke tovább változhat az árfolyamváltozások hatására.

Ez a példa szemlélteti, hogyan vezethet az árfolyamváltozás impermanent loss-hoz a likviditási poolokban, ami fontos szempont a DeFi rendszerekben való befektetéskor.

Milyen stratégiával tudjuk az impermanent loss mértékét csökkenteni?

Az impermanent loss mértékének csökkentése érdekében több stratégia is alkalmazható a DeFi rendszereken belül. Ezek a stratégiák segíthetnek minimalizálni a likviditási poolokban részt vevő befektetők kockázatát:

1. Alacsony Volatilitású Token Párok Választása

Válassz olyan token párokat, amelyek árfolyama kevésbé ingadozik egymáshoz képest. Például stabilcoinok (pl. USDT/USDC) közötti poolok általában kevesebb impermanent losst generálnak, mivel árfolyamuk stabil marad egymáshoz képest.

2. Likviditás Zárolásának Időtartama

Fontold meg a befektetési horizont hosszabb távra történő beállítását. Az impermanent loss gyakran “ideiglenes”, és a piaci árak hosszú távon történő stabilizálódása vagy visszatérése korábbi állapotukba csökkentheti vagy akár megszüntetheti a veszteségeket.

3. Dinamikus Likviditási Poolok Használata

Néhány DeFi platform kínál olyan likviditási poolokat, amelyek dinamikusan alkalmazkodnak a piaci változásokhoz, például automatikusan módosítják a tokenek arányát a poolban vagy alkalmaznak bizonyos kockázatcsökkentő algoritmusokat.

4. Biztosítási Alapok és Kockázatkezelési Eszközök

Vegyél részt olyan platformokon, amelyek biztosítást vagy kockázatkezelési eszközöket kínálnak az impermanent loss ellen. Ezek a megoldások kompenzációt nyújthatnak, ha jelentős veszteségek merülnek fel.

5. Díjbevételek Maximálása

Válassz olyan poolokat, amelyek magasabb tranzakciós díjbevételeket kínálnak. A magasabb díjbevételek segíthetnek kompenzálni az impermanent lossból eredő veszteségeket.

6. Rugalmas Befektetési Stratégiák

Alkalmazz rugalmas befektetési stratégiákat, ami például rendszeresen újraegyensúlyozza a portfóliód vagy kihasználja az arbitrázs lehetőségeket a különböző platformok között.

7. Oktatás és Folyamatos Tanulás

Legyél naprakész a DeFi térben végbemenő változásokkal és új innovációkkal kapcsolatban. A piaci trendek és a technológiai fejlesztések megértése segíthet jobb döntéseket hozni.

A TanuljLazán.hu folyamatos tanulási lehetőséget biztosít kriptós témában is! A tanulás tuti, hogy biztosan megtérülő befektetés lesz! Keress magadnak kriptós oktatást és fejleszd magad ezen a gyorsan változó területen!

Ezek a stratégiák nem garantálják teljesen az impermanent loss kiküszöbölését, de jelentősen csökkenthetik a befektetők által viselt kockázatokat. Mindig fontos körültekintően mérlegelni a kockázatokat és a várható hozamokat minden egyes befektetési döntés során a DeFi ökoszisztémában.

A legjobb stratégia a tanulás!